美联储内部争议加剧，纪要显示若通胀不降可能需要加息，9月维持现状成为主流预期

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【美联储内部争议加剧，美联纪要显示若通胀不降可能需要加息，储内持现9月维持现状成为主流预期】

⑴ 美联储7月会议纪要透露，部争多名官员一致认为，议加月如果通胀未能降温，剧纪降可加息可能需要进一步加息。显示决策层以9比3的若通投票结果决定维持联邦基金利率在3.5%至3.75%区间不变，但部分官员认为当前的胀不状成金融条件可能不足以使通胀重回2%的目标。

⑵ 大多数官员预期，为主随着关税影响和能源价格上涨的流预消退，通胀将在年内逐步减弱。美联不过，储内持现许多官员也警告，部争通胀可能会比预期更加持久，议加月连续64个月高于2%的剧纪降可加息通胀纪录可能将影响通胀预期、工资以及定价决策，反复出现的供给冲击也已多次推迟通胀回归的时间，加重了对物价持续高企的担忧。

⑶ 三位投票反对的官员支持加息25个基点，认为央行在价格稳定方面未尽责任，且距离恢复2%通胀目标仍远。过去五年多来，物价持续快速上涨，每个月的高于目标通胀都进一步加重家庭和企业的财务压力。即使考虑到生产率提升和短期供给冲击，通胀趋势似乎仍指向约2.5%而非2%。

⑷ 最新数据显示整体通胀率已降至3.4%，核心通胀也放缓至2.5%，但美联储偏好的个人消费支出物价指数仍高于3%。克利夫兰联储最新的初步估计显示，8月CPI同比可能持平于3.4%，而核心CPI或进一步回落至2.4%。这些数据的走向将为后续决策提供关键指导。

⑸ 会议还讨论了沟通机制的改革，主席建议缩减每年会议次数至约6次，以便收集更多数据并给官员更充分的考虑时间，但尚未做出最终决定。这一调整不影响2026年剩余的会议安排。货币政策的沟通更新可能在12月发布，而交易员已将9月维持现状视为基线情境，10月和12月会议的加息与继续暂停预期之间则存在明显分歧。