欧元区公债收益率大幅下跌，霍尔木兹海峡通行政策引发避险买盘

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【欧元区公债收益率大幅下跌，欧元霍尔木兹海峡通行政策引发避险买盘】

⑴ 伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇在社交媒体上宣布，债收政策霍尔木兹海峡在停火期间将完全开放给所有商业船只。益率引这导致油价剧烈下跌，大幅市场对于海湾地区能源运输恢复正常的下跌预期显著增强。

⑵ 根据Tradeweb的霍尔海峡数据，德国十年期国债收益率下滑6.5个基点至2.961%；法国十年期国债收益率下降8.8个基点至3.579%；意大利十年期国债收益率下跌11.7个基点至3.678%。木兹买盘整体收益率曲线承压，通行南欧国家的避险主权债务收益率降幅尤为显著。

⑶ 霍尔木兹海峡开放的欧元声明削弱了此前支撑能源价格的地缘政治风险溢价，油价下跌通过通胀预期影响利率市场。债收政策外围国家国债对风险情绪变化的益率引敏感度通常高于核心国家，意大利和德国国债利差的大幅变化反映了这一特征的分化。

⑷ 如果海峡通行继续开放且能源供应恢复正常，下跌因供应中断担忧引发的霍尔海峡避险买盘可能进一步释放，收益率曲线仍有继续下行的空间；相反，如果局势再次紧张，公债市场将迅速回归避险定价模式。