日元干预促进日本国债反弹，曲线平坦化加剧，超长债表现优异

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【日元干预促进日本国债反弹，日元日本曲线平坦化加剧，干预国债超长债表现优异】

⑴ 周五，促进长债日本国债经历反弹，反弹前一交易日的曲线抛售后，主要是平坦因为市场普遍推测日本当局可能进行了外汇干预，导致美元兑日元汇率大幅下跌。化加周四，剧超财务大臣片山五月发出警告，表现称随着美元兑日元突破160.00，优异外汇干预的日元日本时机已近，随后汇率从160.50下滑至159.30，干预国债约两小时后进一步跌至156.00以下。促进长债

⑵ 日元反弹的反弹暂停使得日本国债的早期空头回补，期货开盘时报129.52，曲线上涨26个基点，15分钟内迅速升至129.58。10年期非基准债JB380收益率领涨，下降了3个基点。然而，随着空头回补的动能减弱，期货回落，10年期基准收益率一度下跌1.5个基点至2.50%，但最终回升至2.51%。

⑶ 午前，曲线平坦化趋势更加明显，10年期收益率短暂回到前日收盘的2.515%，而30年期收益率下降2.5个基点至3.71%。超长端表现尤为坚挺，20年和30年期收益率均下降约3个基点，其中2023年到期的20年期非基准债JL186收益率下跌约5.5个基点，显示市场对长端债券的需求依然强劲。

⑷ 从交易心理来看，部分账户在129.50以上建立了新的期货空头头寸，并计划持有这些头寸直到下周一至三的假期。财务省拍卖了2500亿日元的10年期通胀挂钩债券，认购情况强劲，最终价格为100.20，远超市场预期的跌破100的水平。未来的关注点在于5月12日的10年期国债拍卖可能带来的谨慎情绪，以及干预行动是否能持续稳定汇率预期。