美伊对峙“临界点”引爆看跌期权：13.4万手原油合约押注油价暴跌，市场再起疑云

官网APP获悉，临界点5月19日早盘，美伊布伦特原油市场发生了一笔巨额看跌期权交易，对峙进一步加剧了本已紧张的引爆原油押注油价疑市场情绪。据数据显示，看跌一笔执行价91/90美元的期权7月到期布伦特原油看跌期权以13.4万手成交，涉及高达1.34亿桶原油。合约若在5月26日到期前，暴跌7月期货合约下跌约19%，市场买方将获利约1.29亿美元。再起

此外，临界点ICE平台还成交了3000万桶的美伊7月合约92/90看跌期权，价格为0.11美元；而CME集团类似合约成交了2600万桶的对峙同一价差。周一的引爆原油押注油价疑看跌相关交易覆盖至少3500万桶原油。

这笔交易的看跌时间非常敏感——距离期权到期仅剩一周。分析人士指出，行权区间极窄的看涨或看跌价差期权通常被机构用来进行场外二元期权交易的对冲，或用于对冲预测市场平台上的事件合约交易。这意味着，这笔巨额交易可能并非单纯的方向性投机，而是某种事件的套期保值。

当前美伊冲突已进入第12周，在5月18日，双方围绕伊朗核问题的博弈达到最紧张阶段。特朗普通过社交媒体向伊朗发出最后通牒，威胁如果不迅速行动将“一无所有”，并计划和国家安全团队讨论军事行动选项。而伊朗方面则以强硬反击，并公布新的航行管理机制。

霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键通道，约20%的全球石油供应依赖此处。即使美伊持续摩擦，交易员仍在定价中考虑局势缓解的可能性。看涨期权的溢价已降至冲突爆发以来最低水平，显示市场对油价再涨的信心在减退。

同时，5月19日国际油价下跌。布伦特原油期货收跌0.82%，至每桶111.28美元；WTI亦下跌0.82%，收于每桶107.77美元。在特朗普发出最后通牒的刺激下，前一日布伦特原油曾大涨2.6%。在涨易跌难的行情下，一次大规模下跌押注引发市场关注。

这笔巨交易的背景令人警觉——美国司法部正在调查多宗与时机匹配的可疑原油交易，已涉及超过26亿美元。

即使调查尚在进行中，市场信心已受到侵蚀。交易员报告显示，市场对石油交易公正性的信心下降，当投资者对每笔大交易背后的信息不对称产生怀疑时，风险管理和仓位配置必然受到影响，从而加剧了地缘政治环境下的避险情绪。

从量化角度来看，该看跌期权交易并非偶然，而是反映了期权市场的结构变化。期权分析平台OptionStrat数据显示，自5月初以来，布伦特和WTI原油的波动率风险溢价(VRP)显著上升，目前布伦特原油的VRP已达长期中位数的2.6倍。

VRP的上升说明市场对未来风险的定价加大，无论是战争升级还是停火目前都预示了不可预测且剧烈的油价波动。周一的巨额看跌交易正是在这一高风险环境中进行，显示市场参与者已提前为价格下跌做准备。

截至发稿时，美国司法部与CFTC对上述调查尚未做出评论。需注意的是，LSEG披露的数据仅记录了交易的时间和规模，未披露交易方身份，也不能证明存在内幕交易。