亚马逊陷入熊市，投资者对Mag 7表现不满

亚马逊股价已连续九天下跌，亚马并在周四进入技术性熊市，逊陷成为Mag 7中第二家遭遇此情况的入熊公司，周五股价继续走低。市投投资者对其大规模人工智能投资计划表示强烈担忧，表现不满导致这些科技股票的亚马显著下滑。

截至周五，逊陷亚马逊的入熊股价收于198.79美元，较近期高点下跌超过23%。市投周四时，表现不满它已经正式跌破了熊市的亚马阈值。

在四大云服务提供商中，逊陷亚马逊计划在2026年投入最高的入熊资本支出，总额达到2000亿美元。市投亚马逊、表现不满微软、Meta和Alphabet预计2026年在人工智能领域的资本支出总和将达到6500亿美元。

目前，Meta的股价已较去年高点下跌19.6%，接近进入熊市的20%跌幅门槛。截至周五，Meta的股价也在面临压力，尽管其第四季度的营收和盈利超出了市场预期，但增加的AI支出和利润率压力仍然让投资者信心不足。

与此同时，微软是Mag 7中首家进入熊市的公司，其股价自1月29日跌入熊市，原因是其Azure云业务的增长未达到投资者的期待。周五收盘时，微软的股价距离近期高点下跌了27.8%。

（亚马逊、微软和Meta近一年走势图）

在Mag 7公司内部，投资者的资金流动性加剧，现金流压力显现出类内的显著分化。Apex Fintech Solutions的风险副总裁Mike Treacy指出，自去年秋季以来，投资者已从与微软、英伟达和甲骨文有关的OpenAI交易中撤出，转向青睐Alphabet和博通的生态系统。

Treacy表示，Alphabet的技术整合增强了一定抵御过度支出的能力，使其股票免受科技股抛售的严重打击，截至周四，Alphabet的股价较近期高点下跌了9.2%。他认为，谷歌的自给自足能力相较于其他公司更具价值，这些公司则可能受到产业链某一环节的影响。

相较之下，亚马逊、微软和Meta的股价受到了更大的压力，投资者对这些公司在AI支出上的回报能力持怀疑态度。对于亚马逊而言，高额的资本支出可能使其今年的自由现金流转为负值，从而迫使公司进入债务市场寻求融资。

Treacy预计，AI市场的下一个重要催化剂将是英伟达于2月25日发布的财报，该报告将揭示AI热潮是否正在减退，或英伟达是否成功获得其主要客户在这一领域的投资。

本文转载自“华尔街见闻”，作者：赵颖、鲍奕龙；官网编辑：陈思宇。