券商晨会精华 | 资金博弈降温后需重视部分非AI板块的修复

上周五，券商市场经历了震荡调整，精华降温创业板指和科创50指数均出现回调，资金重视权重股表现疲软，博弈部分I板交易量大幅提升，后需沪深两市成交额达到3.39万亿。修复医药板块表现相对强劲，券商人形机器人板块活动频繁，精华降温而AI应用出现短暂拉升。资金重视相对而言，博弈部分I板半导体设备、后需储能、修复锂矿及电子特气等概念股则出现了震荡调整。券商收盘时，精华降温沪指下跌1%，资金重视深成指跌2.29%，创业板指跌幅达4.37%。

在今日的券商晨会上，中信证券指出，随着资金博弈冷却，需关注一些非AI板块的修复机会；中信建投认为，供需不平衡是市场回调的原因，预计北美的长期电力短缺在下半年将变得更加明确；方正策略建议投资者保持耐心，市场的赚钱效应有望好转，同时继续关注三类配置机会。

中信证券：资金博弈降温后需关注非AI板块的修复

当前市场存在三个主要叙事逻辑，导致明显的K型分化。一方面是基于市场景气度的合理分化，另一方面则是情绪和资金面的影响。自6月以来，国产AI的表现独立于海外，其强劲增长与产业叙事和量化策略调仓有关。由于超额回报压力和资金压力，部分量化策略需要进行调仓，以增加类似“双创因子”的敞口来缓解负超额。相比之下，主观多头在创业板的核心股票配置上展现出明显优势。随着越来越多的公募指增产品开始转为正超额，表明这种调整正在推进。因此，在资金博弈降温后，非AI板块的修复值得重视。

中信建投：供需不平衡是回调原因，北美长期电力缺口情况将在下半年更为清晰

根据理论预测，2026至2028年每年将有14、20、20GW的电力缺口需要填补；海外燃机价格在Q1环比上涨，表明供应紧张。预计到2026年下半年，海外燃机订单将达到2030年之后，这将增加国产电力缺口链的长期订单可见性，可能引发板块级的行情切换。

方正策略：保持耐心，市场赚钱效应有望改善，关注三方面配置机会

建议关注HALO资产的低位布局机会。高油价压力逐步缓解，美国通胀在下降，加息的影响有望减弱，进入Q3是布局涨价的时机，对于核心资源（如有色金属及化工）如若出现二次探底，则是良好的买入时机。调整幅度较大、股息率优势明显的中证红利亦具有较好的配置价值。同时，继续看好经过较长调整期的券商板块，其负面压力正在解除，并出现一定催化机会。在AI领域，需关注经过调整后的海外算力核心标的及具备较强景气确定性的国产半导体设备，同时相对低位的AI应用也展现出配置潜力。此外，在阶段性盈利效应改善后，可以关注题材股的修复行情，特别是政策和消息共振的商业航天、机器人等方向。

本文转载自“财联社”，官网编辑：徐文强。