券商晨会精华 | 看好AI产业链与算力网建设

上周五，券商市场经历震荡反弹，晨会产业三大指数高开高走，精华建设创业板指和深成指均上涨超过2%。看好沪深两市的链算力网总成交额达到2.9万亿。行业方面，券商PCB、晨会产业MLCC、精华建设超级电容、看好机器人和培育钻石等概念表现活跃，链算力网而白酒概念则普遍调整。券商最终收盘时，晨会产业沪指上涨0.87%，精华建设深成指上涨2.3%，看好创业板指上涨2.84%。链算力网

在今日的券商晨会上，中信证券认为美伊协议取得新进展，市场静待需求回补；中信建投看好AI产业链与算力网建设；华泰证券指出AI超节点将推动交换芯片的二次成长。

中信证券：美伊协议出现新进展，静待需求回补

美伊协议的达成迫在眉睫，市场已将其作为基本情景定价。协议达成后，供需将同时回补，经济活动将迅速回暖。当前一些经济指标偏弱反映出需求的延迟，微观主体在等候而非急于补库和复工，这是不正常的现象。随着协议达成和霍尔木兹海峡通航，供需将恢复正常。预计6月后经济活动显著改善，宏观环境变化将重新调整市场策略，投资风格将趋向均衡。大资金的减持接近尾声，宏观稳定后配置型资金将逐步回流，推动低估值板块的修复。配置上继续调整，重构AI与能化的杠铃结构。

中信建投：看好AI产业链与算力网建设

英伟达发布的FY27Q1业绩超出市场预期，客户需求正逐步从单一GPU采购转向涵盖交换和互联等全栈环节。预计Vera Rubin机柜产品将于第三季度开始批量交付，CPU、互联、交换等环节的价值同步提升，未来AI基础设施的升级将围绕全环节展开。算力网被定位为国家级基础设施，年建设投入有望突破万亿，涉及算力建设、管理、调度和运营，运营商已推出token套餐，探索在C端落地的可能性。根据Google I/O 2026，谷歌AI产业布局已进入全栈阶段，TPU 8t/8i验证训练和推理的算力需求将持续上升，Gemini 3.5 Flash和Gemini Omni进一步增强模型的速度、成本和多模态能力。

华泰证券：AI超节点驱动交换芯片二次成长

交换芯片作为数据中心互联的核心组件，占交换机成本的30%以上。预计自2026年起，AI将驱动交换芯片迎来二次成长：1）万卡级以上集群需要更稳定可靠的网络系统，推动数据中心Scale out交换机向更高容量和速率发展，Scale out交换芯片预计实现量价齐升；2）超节点架构可能成为国产算力追赶海外算力的关键，超节点放大集群内Scale up作用，交换芯片的比例通常高于Scale out，未来将催生大量的交换芯片需求。预计至2028年，国产交换芯片市场空间将达到242亿元，2026-2028年的年复合增长率为96%，建议关注海外龙头及国内自研技术领先的芯片厂商。

本文转载自“财联社”，编辑：陈筱亦。